一、沙龙背景

为促进学术交流与学科交叉，围绕市场微观结构、行为金融及加密货币衍生品交易等前沿议题开展深入研讨，特举办本次学术沙龙。沙龙将聚焦交易技能、杠杆选择与清算结果之间的关系，探讨交易能力如何转化为完整投资表现。

二、沙龙预告

主题：Trading Skill, Leverage, and Liquidation in Crypto Perpetual Futures

内容简介：本主题研究交易熟练度何时能够转化为投资成功。基于关联的零售订单与完整加密货币期货持仓数据，研究发现持续的执行优势主要来自有利成交价格，而非较低费用；历史执行表现更好的交易者也倾向于选择更低初始杠杆。上述模式在持仓和交易者等权处理下均成立，而相同持仓并未呈现明确的总体利润排名。在投资者内部，较高初始杠杆伴随较低实现收益和更多清算。固定价格路径练习可区分“交易存活”与“交易盈利”。研究将局部交易能力与完整投资的融资选择和结果联系起来。本沙龙将围绕该论文的研究设计、实证发现与学术发表进行交流研讨。

主讲人：周航，上海财经大学金融学院副教授、证券期货系主任。主要研究方向为市场微观结构与行为金融学。研究成果发表于Journal of Economic Theory、Economic Theory、Journal of Mathematical Economics、Journal of Economic Dynamics and Control、Real Estate Economics和Journal of Dynamics and Games等国际学术期刊。

三、沙龙安排

（一）沙龙时间

2026年11月18日（周三）下午13:30

（二）沙龙地点

上川路校区行政楼710会议室

（三）参与方式

欢迎广大师生积极参加，请联系研究院侯瑞宏老师报名参会，联系方式：17321170311。

立信研究院（智库中心）科研处